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[씨앤톡] M&A와 기업구조조정 전략 [양장]
제해진 저|씨앤톡
 
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상품번호 G0000089581
정가 35,000
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출판사명 씨앤톡
발행일 2010년 10월 20일
페이지/규격 576 쪽|176/248mm
ISBN 9788960981393
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『M&A와 기업구조조정 전략』은 기업의 재무적 기초와 M&A 노하우 등 기업구조조정에 대한 전략이 담겨 있는 책이다. 변화하는 세계경제와 한국경제에 발맞추어 기업구조조정의 과정과 매커니즘을 살펴본다.

저자 : 제해진

저자 제해진은 ●서울대학교 경영대학 경영학과 졸업 ●서울대학교 대학원 경영학과 경영학 석사(MBA) 졸업?재무관리 전공 ●현) 블루아이콘 유한회사 대표이사 ●현) 에이치엠씨아이비제1호기업인수목적㈜ 감사 ●전) ㈜에이씨피씨(ACPC) 전무 ●전) 태영회계법인 상무이사 ●전) SK증권(주) IB사업부, 기업금융2팀 ●전) 씨티파이낸셜캐피탈㈜ 심사부, 업무부 저서 ●『알기쉬운 M&A와 주식투자』, 한국경제신문사, 1997. 8 ●『M&A를 알아야 주식투자 성공한다』, 한국경제신문사, 2002. 2 ●『M&A 성공사례집』, 중소기업청, 2007. 12 공저 ●『국제금융(제3장 M&A)』, 한국금융연수원 통신교재, 1998. 3 ●『M&A 이론과 실제(제1장 M&A개요)』, 사회평론, 한국기술거래소 편, 2004 ● 『금융실무대사전Ⅲ(M&A), 외환·국제금융』, 한국금융연수원 편, 2005 강의 ● 이화여대 경영대학원 M&A 담당 강사 ●한경아카데미, 법무연수원, 국세연수원, 한국금융연수원, 한국능률협회, 한국생산성본부, 삼일아카데미, M&A스쿨 등

1장 기업구조조정과 경영전략
1 기업구조조정과 생존전략
2 M&A와 확장전략
3 기업분할과 구조조정
4 기업지배권과 M&A
5 소유구조 개편과 자본구조조정

2장 경영전략으로서의 M&A
1 신성장전략과 승자의 저주
2 글로벌화와 글로벌 M&A

3장 M&A와 기업구조조정 시장
1 M&A시장과 이해관계자
2 금융자문사와 투자은행
3 Private Equity 산업과 PEF
4 기업인수목적회사(SPAC)
5 국내 M&A시장과 M&A산업

4장 M&A 실전 전략
1 M&A의 일반 절차와 유형별 절차
2 M&A 방식의 선정과 딜 구조(Deal Structuring)
3 차입매수의 정의와 본질
4 정밀실사(due diligence)
5 기업가치평가
6 인수금융과 차입매수금융
7 국내 주식시장과 M&A 주요 테마

5장 부록
1 이자보상비율과 사채 등급, 그리고 이자율
2 정밀실사(due diligence)를 위한 체크리스트
3 국내사모투자전문회사(PEF) 등록 현황
4 세계 50대 Private Equity Firms
5 신규 상장 요건 및 스팩(SPAC) 상장 요건 : 유가증권시장, 코스닥시장, 미국시장
6 M&A 용어 정리

미국의 살아있는 경영 아이콘이자 GE사를 세계 최고의 기업 중 하나로 키운 잭 웰치 회장은 한 산업 내에서 결국에는 ‘세계 1위 및 2위 기업만이 생존할 것’이라고 강조한다. 만일 웰치 회장의 주장을 액면 그대로 인정한다면 모든 기업은 언제나 끊임없는 구조조정을 추구해야만 한다.
1, 2위 기업만이 생존한다면 3위 이하의 기업들은 결국 망하게 될 것이므로, 1위 혹은 적어도 2위가 될 수 있도록 성장전략을 펼쳐야 하는 것이다. 그런데 뒤에서 서술하겠지만, 기업은 내적성장전략과 외적성장전략 ?운데 하나를 선택할 수 있지만 현대 기업 경영의 환경 아래에서는 외적성장전략 중 가장 유력한 M&A 전략을 채택하는 것이 일반적이다. 이는 세계적인 제약사, 항공사 혹은 IT 회사들이 M&A를 통해 규모를 키우고자 하는 데서도 잘 나타나고 있다. 또한 2009년 초에 발생한 세계 금융 위기의 와중에서도 예상과 달리 전략적 투자 목적의 M&A가 증대하고 있는 데서도 알 수 있다. 한편 현재의 1, 2위 기업들도 변화를 추구하지 않는다면 3위 이하의 후발 업체들이 M&A 등을 통해 추월할 것이기 때문에 이를 유지하기 위하여 역시 지속적인 M&A를 추구하게 된다. ---pp.30-31, 1장 기업구조조정과 경영전략

1990년대 중반 이후 정보통신이 급격히 발전하면서 제품 수명 주기가 크게 단축되고 WTO의 출범에 따라 국가 간 거래가 자유로워져 시장이 급속히 확대되고 전세계적인 수준의 경쟁 체제로 접어들었다. 따라서 이러한 경쟁 체제에서 기업에게 시간은 매우 중요한 자산이 되고 있다. 일반적으로 기업이 새로운 업종의 사업에 진출하고자 할 때 내적성장을 택하여 신설 후 진출하는 것은 다른 기업을 인수·합병하는 외적성장보다 상대적으로 매우 긴 시간을 요한다. 따라서 내적성장으로 선발기업을 따라잡기란 요원한 실정이다. 그래서 ‘시간을 사는 전략’으로 인식되는 기업인수 및 기업 합병을 통하여 신규 사업에 진출하는 것이 매우 중요한 경쟁전략이 되고 있다.
국내의 예를 보더라도 두산그룹은 두산중공업(인수 당시 공기업이었던 ‘한국중공업’)과 두산인프라코어(구: 대우종합기계)의 인수를 통해 비약적인 성장을 하여 ‘퀀텀 점프’하였다는 평가를 받기도 하였다. 한편 미국 구글사는 2006년 10월 신성장을 위해 UCC 전문 기업이며 벤처기업이었던 유튜브사를 무려 16억 5천만 달러(당시 환율로 약 1조 6,500억 원)의 대금을 치르고 인수하였다. 당시 야후, 마이크로소프트, 비아콤, 뉴스코퍼레이션 등 내로라하는 기업들이 유튜브를 인수하기 위해 애를 썼으나 결국 구글이 인수한 것인데, 구글사는 이를 통해 회원 확보의 시간을 획기적으로 절감하고 비즈니스리더로 자리매김할 수 있었다. 기회를 놓친 마이크로소프트사는 구글의 유튜브 M&A 후 1년 뒤인 2007년 10월 구글에 대응하여 페이스북의 지분 1.6%를 인수하는 전략적 제휴를 체결하고 그 대가로 2억 4천만 달러를 지급하였다. 이러한 노력들은 결국 경쟁업체보다 한발 앞서기 위해, ‘시간을 사는 전략’으로 M&A를 활용한 것이다. 유튜브와 페이스북의 인수 가치는 결국 구글과 마이크로소프트가 시간을 사는데 대한 시간 가치의 측면이다. 만일 구글과 마이크로소프트사가 M&A가 아닌 내적성장을 통해 해당 비즈니스에 진입하였다면 과연 성공할 수 있을지에 대한 답은 대체로 부=적이다.--- pp.191-192, 2장 경영전략으로서의 M&A

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